原油短期震荡偏强，中期压力逐渐增大

（一）行情回望：布伦特原油原油期货交易活跃性合同周五收市121.9美金/桶，周上涨幅度 0.7%。美欧部分供货紧缺风险性推升汽柴价钱价格历史新纪录，提升美欧原油期货行情持续稍强。

（二）现阶段油价上涨体现美欧部分市场需求风险性预期。1）欧盟国家对俄国封禁加重欧洲地区原油供货风险性。

欧盟国家原油进口的依存度达到97%，俄国供货占要求比较高达37%。严禁进口的俄国原油使欧盟国家转为取代油种如北海市原油，推升北海原油现货交易和布伦特原油原油期货交易股权溢价低位。2）美国低库存推升美国汽柴油价格续创新高。最近美国商业服务库存止跌回升，发展战略库存降至1987年来最低点。车用汽油库存是2014年来同期最低标准，柴油机库存降至2005年至今最低点。五月美国汽柴要求各自同比下降-2%/-6%，制成品去库关键来源于出入口提升。现阶段美国炼油厂动工已经贴近限制，炼能短板或支撑点成品油批发盈利保持低位。

（三）全世界具体供求边界走低。1)全世界成品油累库预期上涨。EIA估计3-5月全世界成品油库存提升72万桶/日，在其中OECD商业服务库存提升38万桶/日；预估2022/23年全世界库存提升44/77万桶/日。2）我国原油库存大幅度累积。4月我国原油暗含库存提升200万桶/日。5月原油进口的环比再次提升6%，而主营业务炼油厂动工底位，原油产量增长幅度比较有限；或代表着五月原油库存再次大幅度累积。现阶段累库关键出现在中国和印度等我国，累加俄国对亚洲地区大幅度折扣优惠原油出入口，使亚洲地区供求相对性比较宽松，计划成本小于欧美国家。

（四）石油价格未来展望：1）短期内看来，地域矛盾及美欧封禁造成的供货风险性预期，和夏天交通出行高峰期推升成品油要求预期，支撑点美欧原油期货行情保持稍强。2）中后期必须关心强预期实现水平。假如俄国出入口成功迁移，造成生产量高过预期；或美欧夏天要求增加量不如以往同期，或造成强预期向弱实际的股权溢价调整。3）长期性关心康波周期。美欧通货膨胀难息，中央银行加快缩紧；经济发展工作压力扩大，衰落预期上涨。

将从金融系统方面提升石油价格工作压力。总而言之，短期内或稍强波动，中后期工作压力逐步扩大。上涨风险性来源于地域矛盾更新，下行压力来源于金融系统困境。#原油期货开户